國(guó)外媒體發(fā)表分析文章稱，三星削減零組件訂單，引發(fā)了業(yè)界對(duì)該公司手機(jī)出貨量下滑的擔(dān)憂。但業(yè)界最大的顧慮是，三星主流智能手機(jī)全部基于Google Android系統(tǒng)，而Android系統(tǒng)卻針對(duì)所有廠商開放，導(dǎo)致三星很難將其產(chǎn)品進(jìn)行差異化。

仿佛一夜之間，三星Galaxy系列智能手機(jī)就從云端跌落凡間。盡管三星目前仍然是全球智能手機(jī)市場(chǎng)的霸主，但摩根大通分析師本月初卻警告稱，由于產(chǎn)品出貨量低于預(yù)期，三星已經(jīng)削減了零組件訂單。自此之后，三星股價(jià)累計(jì)下跌了10%。

手機(jī)業(yè)務(wù)遭遇瓶頸

市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)，本季度，三星平均每月有望銷售700萬(wàn)臺(tái)高端智能手機(jī)。也有分析師預(yù)計(jì)，Galaxy S4平均每月銷售量為1000萬(wàn)臺(tái)，打破Galaxy S III單月銷售600萬(wàn)臺(tái)的最高記錄。目前，業(yè)界對(duì)三星手機(jī)最大的擔(dān)憂在于，三星主流的智能手機(jī)全部基于Google Android系統(tǒng)，而Android系統(tǒng)卻針對(duì)所有廠商開放，這就意味著三星很難將其產(chǎn)品進(jìn)行差異化。

過去幾年，三星之所以在智能手機(jī)市場(chǎng)迅速崛起，主要是拜積極的營(yíng)銷策略以及大尺寸屏幕手機(jī)成功所致。但從產(chǎn)品評(píng)測(cè)人員的觀點(diǎn)來看，三星旗艦手機(jī) Galaxy S4新引入的軟件功能并沒有多大吸引了。當(dāng)然，消費(fèi)者是否會(huì)接受Galaxy S4其他的版本，如防水版或者配備光學(xué)變焦鏡頭的版本，目前還不得而知。

當(dāng)前，三星手機(jī)部門為集團(tuán)貢獻(xiàn)了約3/4的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)，因此智能手機(jī)銷售下滑將對(duì)三星整體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)帶來致命的沖擊。

零組件業(yè)務(wù)能否成為救世主

不過我們也無(wú)需過分擔(dān)憂，因?yàn)槿遣粌H是一家手機(jī)制造商，同時(shí)還提供多種零組件，比如顯示屏、存儲(chǔ)芯片等。如果智能手機(jī)朝低利潤(rùn)率趨勢(shì)發(fā)展，這 些零組件業(yè)務(wù)將幫助三星抵御利潤(rùn)率下滑的壓力。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)IHS iSuppli分析師預(yù)計(jì)，從價(jià)值來計(jì)算，Galaxy S4中有63%的零組件來自三星內(nèi)部。

面向整個(gè)手機(jī)制造行業(yè)銷售零組件，使三星避免了市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶走的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Sanford Bernstein預(yù)計(jì)，三星去年有5.7%的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)來自向蘋果銷售的零組件。不過，如果蘋果削減給三星的零組件訂單，轉(zhuǎn)而與其他零組件供應(yīng)商合作，三 星在這方面的優(yōu)勢(shì)將會(huì)大幅減少。

據(jù)財(cái)經(jīng)信息服務(wù)商FactSet提供的數(shù)據(jù)顯示，三星股價(jià)2013財(cái)年前瞻市盈率僅為6.4倍，而蘋果為10.8倍。野村證券分析師表示，投資者已經(jīng)將三星手機(jī)銷售量硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)考慮在股價(jià)之內(nèi)，因此該公司當(dāng)前最主要的問題是如何證明其能打破Android模式。